外部扰动反复冲击，A股情绪已趋平静；修复动能悄然积聚。

过去一段时间，A股走势呈现显著震荡特征，主要指数间分化明显。上证指数回落幅度较大，创业板指则相对稳健。这种现象源于投资者对海外不确定性的集中反应，特别是中东地缘事件导致能源价格波动，以及主要央行政策预期调整带来的连锁效应。这些外部因素短期内压制了风险偏好，但从多方研报综合判断，悲观预期的定价过程已较为充分，市场正逐步脱离情绪低谷，进入潜在修复通道。

机构普遍认为，地缘政治扰动对A股的最大冲击阶段大概率已过。短期内事件反复虽仍存在，但中期视角下，中国在维护供应链与能源安全方面的优势将逐步显现。这有助于重塑市场叙事，从防御转向积极。兴业证券指出，经济滞胀与冲突升级两大担忧已在近期调整中得到反映，后续预期差或成为修复动力。申万宏源证券补充，A股当前处于震荡休整期，建议坚定持有优质资产，耐心等待行情延续。

政策层面提供有力支撑。华西证券分析，相比全球不确定性，中国政策环境更稳定，稳市信号明确，结构性工具优化与中长期资金入市等措施有望逐步落地。流动性适度宽松基调延续，财政积极作用有助于修复预期。国信证券回顾历史，认为美联储政策变化影响偏短期，本轮A股上行周期基础稳固。基本面改善迹象已现，居民资金参与度提升，将推动行情向后半程演进。

配置思路上，科技成长方向独立景气突出。AI硬件、储能、CPO等领域基本面强劲，受油价影响有限，在业绩密集期更易获得资金青睐。兴业证券强调，高景气科技与出海链具备确定性。中信证券建议围绕优势制造，兼顾涨价链与低估值因子。中泰证券从长期看，新能源与制造业重构主线受益于能源安全与全球需求中枢上移。广发证券推荐储能与国产链条，作为波动对冲选项。资源品种短期受益能源高位，但需注意分化。

总体风险评估显示，调整幅度可控。外部扰动逐步减弱后，市场焦点将回归国内基本面与政策逻辑。投资者宜保持理性，注重景气验证与结构性机会，避免追逐短期情绪波动。通过布局具备独立趋势的方向，A股有望在震荡中逐步修复，实现更可持续表现。

市场虽经短期考验，但内在韧性逐步凸显。展望未来，结合政策支持与基本面修复，A股中长期积极格局有望延续，优质资产配置价值进一步显现。